Fördelar Of Optioner

Fördelarna och värdet av aktieoptioner Det är en ofta förbisedd sanning, men möjligheten för investerare att korrekt se vad som händer hos ett företag och att kunna jämföra företag baserade på samma mätvärden är en av de viktigaste delarna av investera. Debatten om hur man redogör för företagsoptioner som ges till anställda och ledande befattningshavare har argumenterats i media, företagsstyrelser och även i USA: s kongress. Efter många år av skabbning, Financial Accounting Standards Board. eller FASB, utfärdade FAS Statement 123 (R). som kräver obligatorisk utdelning av aktieoptioner som börjar i första kvartalet efter den 15 juni 2005. (För mer information, se Risken för Options Backdating. behöver lära sig att identifiera vilka företag som kommer att drabbas mest - inte bara i form av kortsiktiga resultatrevisioner eller GAAP jämfört med pro forma-intäkter - utan även genom långsiktiga förändringar i ersättningsmetoder och effekterna av beslutet kommer att ha på många företag långsiktiga strategier för att attrahera talang och motiverande anställda. (För relaterad läsning, se Förstå Pro-Forma-intäkter.) En kort historik om aktieoptionen som kompensation Utövandet av att ge aktieoptioner till företagets anställda är årtionden gammal. År 1972 utgav Redovisningsprincipstyrelsen (APB) uttalande nr 25, vilket krävde att företagen skulle använda en egenvärderingsmetod för värdering av de optioner som beviljats ​​företagets anställda. Under de närmaste värderingsmetoderna som användes vid den tidpunkten kunde företagen utfärda köpoptioner utan att registrera någon kostnad på sina resultaträkningar. eftersom alternativen ansågs ha inget inledande inneboende värde. (I det här fallet definieras inneboende värde som skillnaden mellan bidragspriset och aktiens marknadspris, vilket vid tidpunkten för beviljandet skulle vara lika). Så medan praktiken att inte spela in några kostnader för aktieoptioner påbörjades för länge sedan var antalet utdelade så små att många ignorerade det. Snabba fram till 1993 162 miljoner kronor i Internal Revenue Code skrivs och effektivt begränsar företagsledningens kontant ersättning till 1 miljon per år. Det är vid denna tidpunkt att utnyttjande av aktieoptioner som en form av kompensation verkligen börjar ta av. Sammanträffande med denna ökning av optioner är det en stark tjurmarknad i aktier, särskilt i teknikrelaterade aktier, vilket gynnas av innovationer och ökad efterfrågan på investerare. Ganska snart var det inte bara toppledare som fick aktieoptioner, men också rank-and-file-anställda. Aktieoptionen hade gått från en backroom-verkställande fördel till en full konkurrensfördel för företag som vill locka och motivera topp talent, särskilt ung talang som inte har något emot att få några alternativ fulla av chans (i huvudsak lotteri biljetter) istället av extra pengar kommer löneavgift. Men tack vare den blomstrande aktiemarknaden. istället för lotteri-biljetter var optionerna till anställda lika bra som guld. Detta gav en viktig strategisk fördel för mindre företag med grundare fickor, som kunde spara sina pengar och helt enkelt utfärda fler och fler alternativ, samtidigt som de inte registrerade ett öre av transaktionen som en kostnad. Warren Buffet berättade om situationen i sin 1998 års brev till aktieägarna: Även om alternativ, om det är ordentligt strukturerat, kan vara ett lämpligt och till och med idealiskt sätt att kompensera och motivera toppchefer, är de oftast vildlösa i sin fördelning av belöningar , ineffektiva som motivatorer och oerhört dyra för aktieägarna. Dess värderingstid Trots att det var bra, slutade lotteriet slutligen - och plötsligt. Den tekniskt drivna bubblan på börsen brister och miljontals alternativ som var en gång lönsam hade blivit värdelösa, eller under vatten. Företagsskandaler dominerade media, som den överväldigande girigheten ses hos företag som Enron. Worldcom och Tyco förstärkte behovet av investerare och tillsynsmyndigheter att ta tillbaka kontrollen över korrekt redovisning och rapportering. (För att läsa mer om dessa händelser, se de största aktierna i hela tiden.) Förvisso hade de inte glömt att fondoptionerna är en kostnad med faktiska kostnader för att vara överens med FASB, den viktigaste tillsynsmyndigheten för amerikanska redovisningsstandarder. både företag och aktieägare. Vad är kostnaden De kostnader som aktieoptioner kan utgöra för aktieägare är en fråga om mycket debatt. Enligt FASB tvingas inga specifika metoder för att värdera optionsbidrag på företagen, främst för att ingen bästa metod har fastställts. Teckningsoptioner som beviljas anställda har viktiga skillnader från de som säljs på börserna, såsom intjänandeperioder och brist på överförbarhet (endast den anställde kan någonsin använda dem). I sitt uttalande tillsammans med beslutet kommer FASB att tillåta någon värderingsmetod, så länge den innehåller de nyckelvariabler som utgör de vanligaste metoderna, till exempel Black Scholes och binomial. Nyckelfaktorerna är: Den riskfria avkastningsräntan (vanligtvis en tre - eller sexmånaders räntesats används här). Förväntad utdelning för säkerheten (företag). Implicerad eller förväntad volatilitet i den underliggande säkerheten under optionsperioden. Utnyttjandepriset för alternativet. Förväntad löptid eller varaktighet för alternativet. Företagen får använda eget val när de väljer en värderingsmodell, men det måste också avtalas av revisorerna. Fortfarande kan det finnas förvånansvärt stora skillnader i slutliga värderingar beroende på vilken metod som används och antagandena, särskilt volatilitetsantagandena. Eftersom både företag och investerare kommer in på nytt territorium här, är värderingar och metoder bundna att förändras över tiden. Det som är känt är vad som redan har hänt, och det är att många företag har helt eller delvis minskat, justerat eller eliminerat sina befintliga optionsprogram. Mot bakgrund av utsikterna att inkludera beräknade kostnader vid tidpunkten för beviljandet har många företag valt att byta snabbt. Tänk på följande statistik: Stöd till aktieoptioner som ges av SampP 500-företag minskade från 7,1 miljarder 2001 till endast 4 miljarder 2004, en minskning med över 40 på bara tre år. Diagrammet nedan belyser denna trend. Artikel 50 är en förhandlings - och avvecklingsklausul i EU-fördraget som beskriver de åtgärder som ska vidtas för något land som. Ett första bud på ett konkursföretagets tillgångar från en intresserad köpare vald av konkursbolaget. Från en pool av budgivare. Beta är ett mått på volatiliteten eller systematisk risk för en säkerhet eller en portfölj i jämförelse med marknaden som helhet. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En order att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-regel (Internal Revenue Service Rule) som tillåter utbetalningar från ett IRA-konto i samband med straff. Regeln kräver det. Företaget utfärdar ett visst antal aktier för de anställda till ett fast pris för en viss period med ett alternativ som beviljats ​​för att de ska köpa. Denna typ av alternativ kallas lageroption. Köpeskillingen är annars känd som strejkpris som är en faktisk representation av börsvärdet på marknaden vid inköpsdatumet. De anställda innan de utövar sina rättigheter att köpa andel till aktiekursen måste vänta tills valet sker, vilket vanligtvis varar i fyra år. Under västperioden kan börsens marknadsvärde ökas vilket ger ett enkelt sätt för de anställda att köpa aktier till rabatter. Arbetstagarens vinst kan bestämmas av skillnaden mellan aktiekursen och marknadspriset på den dag som optionen utövas. När anställda blir aktieägare kan han äga den eller sälja aktierna beroende på marknadsstatus. Tidigare gavs aktieoptioner i form av ersättning, ledande befattningshavare och externa direktörer fick chansen. Från och med 1990-talet gavs val till alla anställda. Fördelar med aktieoptioner Eftersom aktieoptioner beviljas alla anställda växer lojalitet och engagemang för företaget i snabb takt. Anställda blir ägare till aktien, så det finns en bra chans för arbetstagaren att ta mer ansvar och beträffande prestanda lägger de större ansträngning för att få överkroppen. För att kunna skörda den framtida belöningen attraherar företaget de begåvade medarbetarna att stanna längre. Till affärsmandoptioner ger ett extra erbjudande som är skatteförmån som hjälper dem att betala skatt. Till dess att optioner utövas visas den som värdelös på företagets bok. Tekniskt sett. optionsoptioner är i form av en uppskjuten anställdskompensation men för att hålla rekordalternativet i väntan bör det uteslutas från registrering på bekostnad. Aktiealternativet hjälper till att visa en sund bottenlinje och ökar tillväxten av ett företag. När de anställda utnyttjar optionen, får skatteavdrag till företaget i form av kompensationskostnad, vilket är skillnaden mellan aktiekursen och marknadspriset. Nackdelar med aktieoptioner Efter att ha utnyttjat köpoptionen utbetalar många anställda omedelbart sina aktier, eftersom de diversifierar sina personliga innehav eller lås i vinster. Vissa av dem håller aldrig sin andel under en längre period vilket är orsaken till att man förlorar det motiverande värdet av alternativet. Vissa anställda, när de betalar i sitt val, försvinner när de möter en ny rikedom och väntar på en annan snabb poäng med ett nytt tillväxtföretag. En annan nackdel är att ledningen uppmuntrar de anställda att ta hög risk. Vad gäller anställda är optionsrätt i form av ersättning en otillbörlig risk. Om det är ett stabilt företag, om ett stort antal anställda försöker utnyttja möjligheten att få vinst på marknaden, finns det risk för att det sammanfaller i hela bolagets aktiestruktur. När bolaget emitterar dessutom en ny andel till de andra investerarna finns det ingen chans för de övriga investerarna att få överkanten eftersom de ökar de utestående aktierna. I så fall måste företaget antingen återköpa lager eller öka sin vinst som kan bidra till att förhindra utspädning av värde. Fördelar: Fördelar och nackdelar Alternativ är ett billigt sätt att få tillgång till den underliggande investeringen utan att behöva köpa aktier. Som en försäkringsform , ett optionsavtal kan upphöra att vara värdelöst. Denna risk ökar, i vilken utsträckning alternativet är ur pengarna och desto kortare är tiden fram till utgången. Innehavaren kan vara missgynnad på grund av utgången. Writer skulle vara fördelaktig eftersom hon inte behöver leverera när alternativet har löpt ut. Alternativ gör det möjligt för investerare att stumpa upp mindre pengar och få ytterligare vinst. Investerare bör inse att alternativen hävstångseffekt kan påverka prestanda på nedsidan också. Författare av nakna samtal utsätts för obegränsad risk. Valmöjligheter handlar på en börs och är som standard standardiserade. Regleringsintervention kan förhindra övning som kanske inte är önskvärt. Båda parterna till en optionstransaktionsförmån från standardiserade och verkställbara villkor. Alternativ kan användas för att begränsa förluster. Investeraren kan sluta vara oriktig när det gäller riktning och tidpunkt för ett aktiekurs och kan genomföra en mindre än perfekt häck. Både innehavaren och författaren kan vara (dis) advantaged beroende på vilken sida av handeln de antar och den ultimata riktningen för den underliggande säkerheten. Alternativ kan användas för att förbättra returneringen av portföljer. Investeraren kan sluta vara oriktig när det gäller riktning och tidpunkt för ett aktiekurs, vilket gör att försöket till förbättrad portföljens avkastning värdelös. Både innehavaren och författaren kan vara (dis) advantaged beroende på vilken sida av handeln de antar och den ultimata riktningen för den underliggande säkerheten. Man kan replikera en faktisk aktieportfölj med alternativen på de mycket aktierna. Diversifiering kan inte eliminera systematisk risk. Villkor för listade alternativ är reglerade. Begränsningar av träning kan ske av regulatorisk fiat (OCC, SEC, domstol, andra regleringsorgan). Även om det i vissa fall är nödvändigt kan regulatorisk fiat störa vad som kan vara en lönsam handel som påverkar både innehavare och författare. 13 7. Förvaltare av optionsvärdering inkluderar volatiliteten för den underliggande investeringen som den bygger på tiden kvar till utgången, räntenivån och i vilken utsträckning alternativet är antingen in-eller out-of-the-money. 8. Alternativ innehavare val vid utgången av utövandet alternativet låta det gå ut eller sälja det före utgångsdatum. Fördelarna och nackdelarna med alternativen Alternativ är ett mycket unikt investeringsfordon, så det är viktigt att lära sig de unika egenskaperna hos alternativen innan du bestämmer dig för att handla dem. Fördelar Hävstångseffekt. Alternativ tillåter dig att anställa betydande hävstångseffekt. Detta är en fördel för disciplinerade handlare som vet hur man använder hävstångseffekt. Riskräntor. Vissa strategier, som att köpa alternativ, låter dig ha obegränsad uppsida med begränsad nackdel. Unika strategier. Alternativ gör att du kan skapa unika strategier för att dra nytta av olika egenskaper hos marknaden - som volatilitet och tidsfördröjning. Låga kapitalkrav. Alternativ gör att du kan ta ställning med mycket låga kapitalkrav. Någon kan göra mycket på optionsmarknaden med 1000 men inte så mycket med 1000 på aktiemarknaden. Nackdelar Lägre likviditet. Många enskilda aktieoptioner har inte mycket volym alls. Det faktum att varje valbar aktie kommer att ha köpoptioner vid olika strejkpriser och utgångar innebär att det speciella alternativet du handlar kommer att vara mycket låg volym om inte det är en av de mest populära aktierna eller aktieindexen. Denna lägre likviditet spelar ingen roll för en liten näringsidkare som handlar bara 10 kontrakt. Högre uppslag. Alternativ tenderar att ha högre spreadar på grund av bristen på likviditet. Det innebär att det kommer att kosta dig mer i indirekta kostnader när du gör en alternativhandel eftersom du kommer att ge upp spridningen när du handlar. Högre provisioner. Optionshandel kommer att kosta dig mer i provision per dollar investerad. Dessa provisioner kan vara ännu högre för spreads där du måste betala provisioner för båda sidor av spridningen. Komplicerat Alternativ är väldigt komplicerade till nybörjare. De flesta nybörjare, och även några avancerade investerare, tror att de förstår dem när de inte gör det. Tidförfall. När du köper alternativ förlorar du tidsvärdet av alternativen när du håller dem. Det finns inga undantag från denna regel. Mindre information. Alternativ kan vara en smärta när det är svårare att få citat eller annan standard analytisk information som den implicita volatiliteten. Alternativ som inte är tillgängliga för alla lager. Även om alternativ finns tillgängliga på ett stort antal aktier, begränsar detta fortfarande antalet möjligheter som finns tillgängliga för dig.